从2015年李嘉诚 四叔 鲨胆彤 洋杂大王解构香港四大家族版图

“超人”李嘉诚，“四叔”李兆基，“鲨胆彤”郑裕彤和“洋杂大王”郭得胜，从每一个别具特色的外号中，可以看出在香港人的心目中，四大家族分别有着各自的商业风格和社会地位。

上述四大财富家族控制着香港的相当一部分经济根基，曾有人笑言，每一个香港人从早上睁开眼那一刻就在为四大家族挣钱，水费、气费、电费、物业费、交通费、购物费、餐费、电讯费、教育费等统统都得交钱给他们。

在很长的一段时间内，四大家族既是竞争对手，又是商业伙伴。综观港资活跃的各个节点，四大家族往往同进同退，目标趋同。但现在，作为首富的李嘉诚家族却似乎面临与三大家族分道扬镳的境地。

近年来，李嘉诚加大了内地物业资产的抛售力度，但事实上其余三大家族并未紧跟，在内地市场，三大家族早已开始将资本的触角延伸至其他领域，包括基建、生物制药、公共服务以及能源等。在他们的商业帝国中，地产业务只不过是其中一根支柱，内地市场上已有更多的项目打上了香港资本的烙印。

李嘉诚

根据胡润发布的 2015 年全球华人富豪榜，87 岁的李嘉诚以 2000 亿元财富位列全球华人富豪第二位，与李嘉诚同龄的李兆基以 1600 亿元位居第四，94 岁的郑裕彤以 1000 亿元身家位列第八，郭得胜家族的邝肖卿也有 86 岁，目前以 640 亿元成为港澳台及海外华人女首富。

李嘉诚膝下有两个儿子，李泽钜和李泽楷目前分别担任长江实业副主席和电讯盈科主席，前者在近年因大规模买进欧洲资产频繁见诸报端，是李氏家族资本运作的幕后操作者；后者则在通讯业务上搞得风生水起。

根据统计数据显示，自 2010 年起，李氏家族收购的全部资产均在欧洲，而被抛售的资产均在内地和香港。在 5 年时间内，李嘉诚家族在欧洲购入资产 15 件，耗费资金共 5054 亿港元；而被抛售的香港和内地资产分别为 9 件和 13 件，总额分别为 786 亿港元和 731 亿港元。

相比之下，香港其余三大家族却未见任何动静。以郭得胜家族的新鸿基地产为例，据其 2014-2015 年度业绩报告，截至 2015 年 6 月底，新鸿基在内地的土地储备依然呈增长趋势，其中超过六成为高级住宅或服务式公寓，其余则是优质写字楼、商场和酒店，加码内地市场的势头明显。

而李兆基家族的内地业务表现异常突出。截至 2015 年 6 月 30 日，恒基兆业的内地物业发展销售收入为 28.04 亿港元，同比暴增 190%。

唯独郑裕彤家族表现一般，新世纪集团在内地的物业旗舰新世纪中国业绩下滑较为明显，2015 财年核心盈利按年跌 41% 至 26 亿元，主要是由于其营收下跌 20% 至 175 亿元，加上项目组合转变导致物业销售毛利率下跌至 41.6%。不过在近年年报中，新世纪集团并未出现大规模抛售物业的迹象，新世纪中国执行董事颜文英则表示未来将在现有基础上继续拿地。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，李嘉诚的做法应该理解为企业个体行为，不能等同于对国内市场不看好，这恰是让房地产市场，尤其是商业地产市场成熟的关键。他向时代周报记者指出，李嘉诚家族之所以和其他港资企业有区别，在于其内部的改革力度较大，而且多元化业务的范围也比较广。

港资逆势而上

如果将时针拨回至上世纪 90 年代初，以李嘉诚为首的四大家族正式开始涉足内地业务。彼时正值外资企业大举撤资，李嘉诚却反而逆向进军内地市场，一举成为香港在中国内地的最大投资者。

郭得胜生前也是坚定看好内地的投资前景，强调“除了在内地投资之外，新鸿基不会考虑将资金调往海外”。

内地市场 20 年来的高速增长，成就了这些勇于逆势而上的企业家。统计数据显示，从 1996-2014 年期间，长江实业的净资产从 709 亿港元增长到了 4060 亿港元，增长多达 5.72 倍，而香港的 GDP 仅从 1.2 万亿增长到了 2.3 万亿，增长倍数不到 2 倍 —— 李氏家族的财富增长速度远远快于香港地区的 GDP 增长速度。

新鸿基、新世界和恒基兆业的净资产同样是爆发式增长，同一时期内增长速度分别为 4.95 倍、5.72 倍和 5.82 倍。

2010 年后，李嘉诚开始逐步抛售内地和香港资产，尤其是商业地产项目。2013 年 9 月李嘉诚先后出售广州西都荟广场和上海东方汇经中心，以及百佳超市，后者称得上是香港人的“集体回忆”。虽然后来取消出售百佳，但李嘉诚显然对规模大、利润低的项目已无太多兴趣。

严跃进向时代周报记者表示，李嘉诚集中抛售商业地产的做法，和目前内地商业市场的变化、消费需求的转型有密切关联。“从这个角度看，此类抛售做法体现了现金为王以及不断转化投资区域和投资业态的思路，可以认为是一种不看好商业地产的信号。”

多元化发展

长期以来，四大家族在内地的投资项目多为地产业务，不过查阅近年财报不难发现，事实上他们的业务早已有多元化趋势，特别是在房地产受到宏观调控的影响下，这种趋势变得更加明显。

在长和实业的利润构成中，基建产业是其最主要的利润来源，其次是电讯和零售。而作为长和实业中最重要的一枚棋子，长江基建则一直扮演着早期李嘉诚进军内地市场的“急先锋”。财报显示，仅 1996 年，长江基建在内地己签订的投资项目多达 32 项，投资总额为 66 亿港元；截至 1997 年 3 月底，长江基建投资及承诺投资的基建项目增至 37 项。

据时代周报记者的不完全统计，长江基建在内地涉及的基建项目范围广阔，包括运输道路、发电厂、水泥厂等。按照李嘉诚的说法，地产是核心业务之一，但并不是全部。

此外，李氏家族还涉足生物制药领域。2005 年李嘉诚联手广药白云山成立合资公司白云山和记黄埔，双方各占 50% 的股权，主营业务为中药研发和制造。去年李嘉诚还增资 10 亿元，帮助白云山和记黄埔有限公司扩建主要产品原材料的 GAP 种植基地和 GMP 生产车间。

除了李嘉诚家族外，李兆基家族在内地业务同样有其他领域的突破。恒基兆业旗下的港华燃气是香港家用和供暖天然气的唯一供应商，该公司在内地同样拥有大量业务，目前在山东、安徽、河北、江苏、广东、河南、江苏和吉林等 25 省份已经取得 212 个项目。

财报还显示，港华燃气通过全资子公司易高环保投资有限公司及其属下企业开拓新兴环保能源业务，目前已在江苏、陕西、山东、山西、河南和辽宁拥有液化气项目。根据港华燃气最新的半年报显示，截至 2015 年 6 月 30 日，公司营业额为 39.31 亿港元，较同期增长 2.57 亿港元，公司股东应占税后溢利为 6.39 亿港元，同比增长 37%。