美联储主席宣称：2015 年晚些时候或按渐进式策略随时加息

3月28日凌晨消息，因被市场视作美联储非正式公共沟通渠道，而被称为联储通讯社的华尔街日报记者乔恩-希尔森拉特（Jon Hilsenrath）周五文章指出，美联储主席珍妮特-耶伦就未来多年的利率提升提出了一个“渐进式策略”，就太过激进收紧美国信贷条件所具有的风险，相比之前任何时候做出了更多细节说明。

在旧金山联储组织的一次研讨会发言中，耶伦主席说，“和我的大多数联储同僚一样，我相信这样一个适当的时间还没有到来，但是我想条件可能许可在2015年的某个时间点提高联邦基金的目标利率。”

美联储在3月早些时候发表的官方货币政策声明中放弃了在提高利率之前会具有耐心的用语。通过暗示利率可能会在未来几个月被提升，耶伦女士和她的同僚们正在试图将公众注意力从何时加息转移到一旦开始加息，利率的提高速度会有多快这一点上。

联储官员们对短期利率的预测显示，基准联邦基金利率到2015年结束时候会是0.625%，也就是说今年之内会有两次0.25%的加息。联储官员还指出，利率到2016年结束时候会被提高到1.875%，并在2017年末达到3.125%。

珍妮特-耶伦在周五的发言中提出了一组范围宽泛的，联储在把接近零点的联邦基金利率提高时应该保持谨慎，不要太过激进的理由：

01、整体经济“从历史标准来考虑还相当弱”，因此还需低利率来保证失业率的持续降低；

02、通货膨胀还非常低；

03、“周期性停滞”的风险意味着经济可能无法在未来承担太高利率；

04、日本和瑞典在过去十年曾在时机尚未成熟时贸然加息，它们的经验显示在这一问题上应保持谨慎；

05、通过确保低利率持续一段时间来让经济有更好的发展轨迹，以防止回到超低通货膨胀，高收益率和接近零点的利率等状况对于联储来说是值得的；

06、市场参与者们还认为，美国经济有在未来几年再度回到疲弱状态的风险。

耶伦在发言中说，“投资者们认为不利场景发生的可能性相当高，因此应让联邦基金利率的未来轨迹相比联储官员们所预期中更低，更平直。”她还指出，强势美元可能在未来数月中对美国的出口有拖累。

综合考虑，耶伦女士的发言相比她本人以及其他联储官员们在近几周所提出的，美国短期利率会在未来几个月里逐渐被提高的描述并没有太大偏离，这样的预期是受到了美国经济正在有更强劲立足的谨慎而乐观预期的支持。

珍妮特-耶伦说，“我对总产出会有温和增长，开支以及劳动力市场状况可能在未来的几月中有进一步改善表示谨慎乐观。”

而与此同时，珍妮特-耶伦发言中谨慎的语调，也响应了她在成为美联储主席之前经常提及的低利率策略，强调了为什么利率不太可能在开始加息之后快速提升。短期利率从2008年晚些时候以来一直维持在接近零点。

耶伦女士说，“如果薪酬增长，核心消费物价以及其他体现通货膨胀压力的指标还是偏弱时，如基于市场的通货膨胀预期指标还是在进一步下降，又或者是基于调查的预期指标开始有明显下降的情况下，我是无法对提高联邦基金利率感到安心的。”