2015年7月31日星期五沪指跌1.13%失守3700至3663点 成交量萎缩

A股7月收官，沪指全天低位震荡，单月跌14%，创2009年8月以来最大单月跌幅。近期强势的军工股大幅调整，市场缺乏领涨主线，资金入市较为谨慎，成交量萎缩明显，两市近2000股下挫。

截至2015年7月31日星期五收盘，沪指跌1.13%报3664.01点，成交4605亿元；深成指跌0.17%报12374.25点，成交4176亿元。

盘面上，酿酒、建筑、家用电器等少数板块涨幅居前；石油、军工、农业等板块下跌。

究竟是什么造成了市场上下震荡这种“两难境地”呢？有分析认为：

01、上方存在大量的套牢盘，市场存量资金减少，这使得市场持续上涨很困难；

02、国家队反复在市场大跌之后出手护盘，在一定程度上封杀了下跌空间，增加了股民持股及逢低买股的信心。

在这种矛盾下，市场在一段时间内或会维持宽幅震荡行情，且不排除巨震会形成常态。在这种震荡行情中，追涨操作是不可取的，高抛低吸是为上策。而稳健型的投资者在操作上还是建议轻仓观望，等待大盘形态修复，市场情绪稳定后做右侧交易。

另外，当前A股的“关键性问题”是：

01、政府救的是流动性危机还是指数点位；

02、“去杠杆”是否到了安全区域，从而可以避免再度发生“股灾式调整”？；

03、新的估值中枢和趋势是什么？

国泰君安任泽平认为：

01、政府救的是流动性危机而不是指数点位，这也就意味着：只要没有流动性危机，点位市场自己找；

02、现在还不能认为“去杠杆”到了安全区域（这轮“二次探底”是明证），过程是反复的，所以，国家队短期还不能撤；

03、现在是“临时管制”的震荡市，上有顶下有底。

趋势要等市场恢复正常以后（才能显现）出来，市场自身的规律才能发挥作用，看“三碗面”（基本面、政策面、资金面）。