2015年7月希腊公投否决债务救助 中国股市搅动全球资本

据BI报道，一段时间以来，最受关注的两个国家要数希腊和中国：希腊7月5日全民公投出人意料的结果——超60%的选民投票否决了国际债权人提出的援助协议草案，导致该国退出欧元区的风险直线飙升；中国股市暴跌，该国政府努力组建援助基金来提振上证综指。全球资本市场被搅得心神不宁。

因两个国家截然不同，两种危机也存在巨大差别。中国是全球第二大经济体，希腊未能跻身全球前四十大经济体的行列；中国的金融资产牵涉到亿万投资者，而希腊主权债务集中在少数人手中；中国是新兴市场，而希腊是发达经济体。

不过，不管是希腊，还是中国，都有引燃全球系统性垮台的潜力。当前的世界比2007年时更脆弱：大银行变得更大了；银行资产集中在少数人手中；银行的衍生品账目数额越来越大；市场流动性变得更糟。

上述这些都不是秘密。全球金融精英站在房顶上呐喊。来自国际货币基金组织、二十国集团、世界银行、国际清算银行和私人智库的警告，层出不穷。然而，这些警告多数被忽视了。为了寻找难以捕捉的“收益率”，投资者们东北西走，为股市和房地产泡沫注资。

垮台只是时间的问题。那么，现在到垮台的时候了吗？中国和希腊会是引发雪崩的那一片雪花吗？

答案是“可能不是”。

全球市场弱不禁风，中国股市和希腊危机非常急迫。但是，这两国面临的问题并不是无法化解的。希腊的银行已经关门，中国的股市或许也会休市。个别银行和券商或许会蒙受巨大损失。但是，主流仍为“可控的”。

简单来讲，中国或许会遭遇数万亿美元的崩溃，但是该国政府拥有比这更多的官方储备。中国可以像欧洲央行行长德拉吉所说的“想尽一切办法”走出困境，甚至都不用多印钞票，因为中国只需用储备就足够了。

希腊的形势更艰难一些。希腊总理齐普拉斯虽然在全民公投中取得胜利，但是此次公投毫无实质性意义，和电话民调没什么太大差别。公投不会给希腊带来现金，也无法让银行恢复营业。当下，齐普拉斯政府及其债权人都有重启谈判的意向，但是仍都不愿意做出更多让步。

希腊债券的部分投资者或许也会有惊喜的发现。

在未来一段时间内，希腊和中国将继续备受全球关注。但是，最终市场将会消化这些消息，继续前进。