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2015年房企资金回笼减速 负债增13%平均负债率76.8% 四成超70%

2015-9-22 22:06| 发布者: digitser| 查看: 1151| 评论: 0|原作者: baidu

摘要: 2015年房企资金回笼减速 负债增13%平均负债率76.8% 四成超70% 上市房企的资金链越发紧张,房地产的经营环境不容乐观。 日前,Wind资讯根据上市房企2015年中报数据统计显示,142家上市房企上半年负债合计接近3.4万亿 ...
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2015年房企资金回笼减速 负债增13%平均负债率76.8% 四成超70%

上市房企的资金链越发紧张,房地产的经营环境不容乐观。


日前,Wind资讯根据上市房企2015年中报数据统计显示,142家上市房企上半年负债合计接近3.4万亿元,同比增长幅度约达13%。同时,这批上市房企平均负债率为76.8%,创下近年来的峰值,超过四成的房企资产负债率超过70%红线。


“随着楼市行情和资金环境的变化,房企的融资、资金周转压力将会进一步加大,盈利能力受到极大的考验。”华南一家上市房企投资者关系部管理层表示。


资金链


“由于房地产资金投入大、开发周期长等特点,70%为房企负债率的警戒红线。”业内人士认为。然而,截至2015年中期,负债水平处于高位的房企梯队规模逐步扩大,其中,资产负债率大于80%的房企占22.54%,70%-80%之间的占比为20.42%,60%-70%之间的占比为20.4%


“负债水平持续高企与房地产行业的大环境息息相关,即使融资环境较去年有一定程度的宽松,但投资机构向房地产投资输送资金则越来越谨慎,以至于房地产行业面临‘拿不到钱’的新一轮资金链紧张考验。”平安银行一位从事开发贷业务的人士分析。


他指出,以往由于银行额度有限,很多房企要获得开发资金通常会走信托、委托贷款等非标通道,用新债还旧债。然而,随着房地产各方面的风险系数提高,业界对房地产的评估也越发谨慎,“即使房企账面上的各项财务指标都比较理想,都不一定能够拿到钱”。


多家受访的房企人士对上述观点深有感触。其中,一家港股内地房企的投资部门人士陈先生指出,与以往房企热衷境外融资不同,受人民币贬值等因素影响,境外融资成本走高,因此很多房企对境外融资的热度降低。与此同时,境内的资金成本较低,因此很多房企发债融资由外转内,选择在境内发债融资。


克而瑞研究中心报告显示,2014年房企在海外的融资,年化利率最高达13.63%,最低也有8.13%。有机构数据显示,2014年108家主要上市房企发行债券、票据融资规模约3520亿元人民币,其中在境外以外币计算的融资占比高达54%;而2015年前7月这些房企发行债券、票据融资规模近2650亿元人民币,其中境内人民币债占比高达76%,公司债发行规模达1425亿元。


易居研究院智库中心研究总监严跃进接受媒体采访时表示,负债规模上升的房企背后,是其外部融资规模在继续增加。通过持续负债的方式,为房企的去库存获取新的资金。同时,这也说明此类上市房企依然在积极谋求战略扩张。


然而,陈先生认为,以其所在房企为例,虽然其境外和境内融资的成本持平,资金环境也相对宽松,但也不敢过于扩大借贷规模。“销售回笼资金放缓,导致资金周转周期延长,如果过于扩大借贷规模,则房企的经营困境会进一步提高”。


上述受访的华南上市房企投资者关系部管理层表示,当前房企面临的较大考验是如何在积极扩张和负债危机中保持平衡,上市公司除了账面上的负债规模外,还承担了不少通过其他融资平台获得的“隐形负债”,偿债能力的高低除了受资金环境的影响外,房企自身去库存快速回笼资金的能力起到决定性作用。


同策咨询研究部总监张宏伟分析,从房企今年的销售数据来看,市场是在逐步回暖。因此,看多下半年的房地产企业自然也想追高下半年利润,提高利润率最直接的办法就是涨价,但能不能涨价需要理性区分看待。一线及重点二线城市随着拿地的热度攀升房价水涨船高,三四线城市依然不具备这个潜质,未来不同城市房价分化将会进一步加剧。


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