A股2015.5.28与2015.6.19暴跌的主要原因

money

A股2015.5.28与2015.6.19暴跌的主要原因

2015.5.28暴跌的主要原因

2015年5月28日受新股申购及汇金减持等利空影响，沪指暴跌逾6.5%，连续失守4900、4800、4700点三个整数关口，板块近乎全线下挫，两市逾2000股下跌，超500股跌停，成交量再破2万亿，刷新历史纪录。

01、券商再降两融杠杆，管理层去杠杆率加速、力度加大

融资融券突破两万亿元，5月26日，广发证券和海通证券双双宣布提高两融保证金比例。管理层对融资融券去杠杆率力度在加大，券商出于风险担忧也在降低自己的杆杠率。

根据海通证券官网通知，公司自5月28日起将全体信用客户的融资融券保证金比例上调5%。这是海通证券本月内第二次收紧融资融券业务杠杆。

广发证券也在官网公告中通知，自5月26日起将融资融券保证金比例由0.7上调至0.75。融资融券撬动了本轮大盘向5000点冲锋，此次券商再降两融杠杆，无疑引发了市场恐慌；

证监会也在切断场外股票高配资资金来源的渠道等等。

02、传监管层摸底银行资金入市情况，包括理财资金

近日监管部门要求各银行上报资金入市情况，包括理财资金。受访的业内人士认为，此举意图更多偏摸底、掌握情况，不过相应数据统计存在一定难度。

本月初，银监曾开展加强内控、加强风险管理、遏制违法犯罪活动、遏制违规经营行为现场检查，其中也包括检查资金违规入市情况，不少银行网点也证实收到检查通知。这无疑助推了市场逃离情绪；

更多应关心背后透露出的信息：监管层是否对银行资金入市由睁一只眼闭一只眼转为严格监管呢？这对本身就是高杠杆率推高的股市简直就是釜底抽薪之举。直接体现在5月28日的大跌上了。

03、据港交所公开信息披露，中央汇金于5月26日在A股减持建行和工行，涉及金额分别为19亿和16亿。

国家队“出货”，更是对暴跌“火上浇油”；中央汇金减持银行股，已经减持建行30亿元。

额度虽然不大，但却是一个风向信号。按理说，汇金减持和增持都是正常操作。但是，处于极度风险泡沫的市场已经成为惊弓之鸟。稍有风吹草动，必然出现大波动。

04、央行近日定向正回购的传言令债市掀起波澜

据外媒援引消息人士称，央行近期向部分机构进行了定向正回购，期限包括七天、14天和28天；价格方面，则以市场利率定价。央行回笼市场资金，更等同于掐断市场“水源”；

等于从市场抽回一千亿元资金。这主要是对后市影响较大，预示着央行认为目前市场不缺或者说流动性充足，预示着央行降息降准在近期将不会实施。这个利空提前反映到了528的市场上。

05、下周年内第七批新股发行，其中更有巨无霸中国核电上市，市场预计其冻结资金更是惊人的高达8万亿。

如此巨额的抽血效应，更导致了市场强烈震荡，久违的做空力量终于得到了释放。

06、发审提速，今年全年上市企业或达500家

如按照5月份的发行节奏，6~12月每月发43家，到年底还会有超过300家企业拿到"进场门票"，全年将有近500家企业上市，届时IPO堰塞湖将"大泄洪"，为注册制实施创造了良好环境。后市抽血洪峰将不断。

07、受2007年5.30暴跌影响

使得惊弓之鸟的股市恐慌恐惧心理较大。投资者卖出躲避这个时间窗较多。

从市场本身来说，去年以来高杠杆资金催生的市场风险越来越大，投资者已经在刀刃上行走、刀尖上舞蹈。在这种高风险情况下，加上530临近，促成这次暴跌似乎有必然因果关系。

2015.6.19暴跌的主要原因

2015年6月19日两市再度暴跌，沪指跌破4600点整数关口，创七年以来最大单周跌幅，个股全面下挫，两市逾2500股下挫，超600股跌停。

01、资金面

目前指数自去年底部上来已经上涨一倍多，获利筹码较为丰富，市场有强烈兑现需求。事实上产业资本也在近期疯狂减持，如比亚迪和乐视网的实际控制人都出现大额减持。

另外，市场成交连续多日缩量，资金流入放缓，投资者逢低扫货信心不再如此前般强烈。加上本周有超级巨无霸国泰君安IPO申购 ，加剧了资金面紧张。

02、杠杆率

被称为“杠杆牛市”的A股正面临“去杠杆”风险。分析称，当前A股的杆杠风险主要在于场外配资，而不在于券商的两融。

最新数据显示，截止到5月末，所有券商的净资本在继续扩张后为9765亿，券商的两融余额为2.07万亿，券商的净资本杆杠率2.37倍，杆杠率较前几个月有明显下降。有媒体称场外配资杠杆最高可达9倍，甚至10倍，风险可想而知。

华鑫证券认为，场外高杆杠比例配资，爆仓形成的被动性平仓效应会加剧行情短期震荡。一种可能的现象是，由于场外高杆杠比例配资的“弱不禁风”，按照杆杠比例不同，股价跌20%以上就可能会爆仓，进而形成被迫性平仓。

03、舆论

分析师表示，近日人民日报发文罕见唱多债市，政策风向有“由股转债”的可能性。确实，当前市场已达5000点左右，初步目标基本实现，而经济稳增长压力较大，如果本轮A股市场上涨最大的受益者是新经济的话，那债市的上涨将是对传统经济的扶持。

因此从“稳增长”的角度来讲，政策风险确有“由股转债”的可能性。由于股债在阶段性存在跷跷板效应，因此如果债市走强也将影响A股市场的供需关系。

版权声明：
本文为独家原创稿件，版权归 德云社区，未经许可不得转载；否则，将追究其法律责任。