2015年7月4日证监会决定暂缓28家IPO发行 进行托市

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2015年7月4日证监会决定暂缓28家IPO发行 进行托市

腾讯证券于今晚6点43分率先独家获悉，因近期市场波动较大，IPO发行被要求暂停。证监会邮件要求，已经缴款的IPO退款，今晚7点前需将公告发给交易所。原披露的预计发行时间表将进行调整。网上申购资金7月6日解冻，网下申购资金7月6日退回。

直至晚间10点半左右，上交所公布了安记食品、读者传媒、思维列控等10家公司暂缓发行的公告。深交所刊登万里石，三夫户外等18家公司暂缓发行公告，其中包括本周五已经申购的新股。

暂停IPO

香港杜克资本投资总监杜先杰表示比较惊讶，其认为“这不仅是从制度上的一个特事特办，而且表达了证监会强烈的托市决心”。

其指出，IPO的暂停可能说明情况比我们先前预计的严重的多，融资盘的量非常大，而且一旦斩仓的话会引起一个非常强烈的连锁后果，所以说监管层现在必须快刀斩乱麻，防患于未然。

联讯证券副总裁曹卫东也持类似看法，其认为，证监会暂停新股发行，应该是对市场供求关系明显的一个积极的信号。除了二十一家券商的一千二百亿资金入市，推迟新股发行也是一种市场化的调节，是调节市场涨跌的一个重要手段。

“前一阶段市场涨势如虹，证监会加大新股发行力度，这是当时适合市场的状况的，现在市场出现了大幅的下跌，已经产生了明显的供求关系失衡。在这种状态之下，暂停新股发行是非常有效的措施”，其指。

市场会否大涨

短期内答案或是确定的。

香港汇业证券岑智勇对腾讯证券表示，暂停IPO可以阻止资金去打新或会留在二级市场，短期而言A股利好。

杜先杰则认为，在未来一系列政策的预期下，行情发展或出乎意料，其认为，“在一系列立体措施的刺激下，我觉得行情就有可能反转了”。

不过长期而言，香港汇业证券岑智勇指出，长线而言，暂停IPO会削弱一手市场集资功能，非好事，短线而言，政策该以稳定股市和投资者信心为先，然后再考虑长线发展。同时，IPO若全部暂停，所有保荐人都会亏蚀，准备上市的企业，所有费用都泡汤。

而也有不愿透露姓名的券商人士对腾讯证券指出，停止新股发行是重大倒退，实际上减少发行即可。

民族证券宏观分析师朱启兵表示，暂停IPO应该是以一种比较坚决的方式表明了态度，市场前期暴跌的趋势大概能暂时止住，此后应该是进入筑底的过程。但以如此行政化的手段救市，尤其是周五已发行的退款，令人对“救市”期望过高，强化“国家牛市”的预期，长期利弊难言。

而缴款的利息问题也是需要关注的问题，杜先杰认为，“这段时间缴款的利息怎么计算，根据一个什么样的利率退还给投资者，这其实也是一个颇为困难的技术问题。”

何时重启

“基本上要看这个融资盘的难题什么时候能够逐渐解开，当融资盘、融资杠杆逐渐降下来，我相信IPO还有其他的一些特殊政策都能够回归正常。”杜先杰认为。

而联讯证券曹卫东则指，这次新股暂停，与前几次有所不同，在本轮恐慌性下跌逐渐告一段落后，应该逐渐恢复新股发行，从量上逐渐增加，到一个适度的水平。

不过从另一方面来看，A股市场暂停新股发行，对于部分市场却是好消息。曹卫东认为，IPO暂停针对新三板来说将迎来一次机遇。许多新兴产业中的成长公司，将更多的选择新三板作为自己的挂牌融资的市场。这也将促进新三场板制度建设的加快，同时对已上市新3板公司的估值将出现大幅提升的可能。

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